Что такое экономический смысл.
Экономический цикл представляет собой периодические колебания уровня деловой активности, происходящие вокруг долгосрочного тренда роста экономики. Эти колебания проявляются в чередовании фаз подъема, пика, спада и дна, которые наблюдаются в большинстве современных рыночных экономик. Цикличность является неотъемлемым свойством экономического развития, отражающим динамику совокупного спроса и предложения, инвестиционной активности, занятости и уровня цен. Несмотря на регулярность циклов, их продолжительность и амплитуда могут значительно различаться — от коротких циклов Китчина (2-4 года), связанных с колебаниями запасов, до длинных циклов Кондратьева (40-60 лет), обусловленных технологическими революциями. Обычно под экономическим циклом понимают промежуток времени от одного экономического кризиса до другого.
Фазы экономического цикла и их характеристики
Традиционно выделяют четыре основные фазы цикла. Фаза подъема (оживление и экспансия) характеризуется ростом ВВП, увеличением инвестиций, снижением безработицы и умеренным ростом цен. Пик (бум) представляет собой высшую точку цикла, когда экономика работает на пределе своих возможностей, возникает перегрев, ускоряется инфляция, наблюдается дефицит ресурсов. Спад (рецессия) проявляется в сокращении производства, росте безработицы, снижении доходов населения и инвестиционной активности и часто характеризуется кризисной спиралью; технической рецессией считается снижение ВВП в течение двух кварталов подряд (обычно это означает системную проблему в экономике). Дно (депрессия) — низшая точка спада, после которой начинается постепенное оживление экономики.
Кризисная спираль
Кризисная спираль - один из основных эффектов, участвующий в образовании экономического цикла. Кризисная спираль возникает при быстром отрицательном шоке в экономике: обычно, когда по какой-то причине (это может быть политика, ошибка экономических властей, локдаун из-за пандемии и т.д.) большое количество компаний банкротится и большой количество людей теряют работу. В результате все эти люди, оставшись без работы, снижают свое потребление, из-за чего падает совокупный спрос в экономике почти по всем отраслям. Таким образом, кризис распространяется на всю экономику: все отрасли вынуждены снижать объемы производства и увольнять персонал, из-за чего появляются уже новые безработные, снижающие своё потребление, и так далее. Таким образом, формируется спиральный эффект, поддерживающий сам себя.
Кризисная спираль обычно останавливается по двум причинам: либо это грамотная стимулирующая политика государства (например, если дать людям дешевые кредиты, они могут не снижать своё потребление даже оставшись без работы), либо эффект падения зарплат: при высокой безработице люди готовы работать на низкую зарплату, что снижает издержки фирм и стимулирует развитие и восстановление бизнеса, тем самым выводя экономику из череды банкротств и увольнений.
Закон Оукена
Во время кризиса в экономике растет уровень циклической безработицы, и начинает простаивать ранее использующийся капитал. Из-за этого фактический ВВП начинает отличаться от потенциального ВВП (того ВВП, который был бы при отсутствии кризиса, то есть при полной занятости и полном использовании имеющегося капитала). Такая ситуация называется рецессионным разрывом. Величину рецессионного разрыва обычно считаю как процентную разницу между потенциальным и фактическим ВВП, при этом рецессионный разрыв напрямую связан с уровнем циклической безработицы, и эту зависимость можно описать уравнением Оукена:
Здесь Y* - потенциальный уровень ВВП, Y - фактический уровень ВВП, B - коэффициент Оукена, показывающий насколько сильно зависит рецессионный разрыв от уровня циклической безработицы, - уровень циклической безработицы, u - уровень общей безработицы, u* - уровень естественной безработицы. Подробнее про безработицу и её классификацию вы можете посмотреть в соответствующем разделе.
Влияние цикла на различные экономические показатели
Разные макроэкономические показатели по-разному ведут себя в течение цикла. Опережающие индикаторы (биржевые индексы, деловая активность PMI, объем новых заказов) начинают меняться еще до поворота цикла. Совпадающие индикаторы (ВВП, промышленное производство, уровень занятости) изменяются одновременно с фазами цикла. Запаздывающие индикаторы (уровень безработицы, затраты на единицу продукции, запасы готовой продукции) продолжают ухудшаться даже после начала восстановления. Понимание этих закономерностей помогает в экономическом прогнозировании.
Политика стабилизации и сглаживание цикла
Государство использует инструменты фискальной и монетарной политики для сглаживания циклических колебаний — это называется политикой стабилизации. В фазе спада применяется стимулирующая политика: снижение налогов, увеличение государственных расходов, уменьшение процентных ставок. В фазе перегрева и высокой инфляции используется сдерживающая политика: сокращение расходов, повышение налогов и ставок. Однако эффективность такой политики ограничена проблемой временных лагов и возможностью ошибочной диагностики текущей фазы цикла.
Финансовые циклы и их взаимодействие с экономическими
Современные исследования выделяют финансовые циклы, которые часто не совпадают по продолжительности с экономическими. Финансовый цикл связан с динамикой кредитования, цен на активы (недвижимость, акции) и склонностью к риску. Он обычно длиннее экономического цикла (15-20 лет) и может создавать системные риски. Переплетение экономического и финансового циклов усиливает амплитуду колебаний: кредитный бум в фазе подъема раздувает финансовые пузыри, а их схлопывание в фазе спада углубляет рецессию, что ярко проявилось в глобальном финансовом кризисе 2008-2009 годов.
Особенности современных экономических циклов
В последние десятилетия характер экономических циклов претерпел изменения. Благодаря развитию антикризисного регулирования и глобализации амплитуда колебаний уменьшилась, фазы стали менее выраженными. Однако возросла синхронизация циклов разных стран из-за тесной экономической взаимозависимости. Появились новые типы кризисов — финансовые, долговые, связанные с киберрисками или пандемиями. Роль центральных банков в управлении циклами значительно усилилась, они стали использовать нетрадиционные инструменты (количественное смягчение, вербальные интервенции).
Значение понимания циклов для экономических агентов
Для различных участников экономики понимание циклических закономерностей имеет практическое значение. Компании используют это знание для планирования инвестиций, управления запасами и кадровой политики. Инвесторы строят стратегии и биржевые портфели в зависимости от фазы цикла. Правительства разрабатывают антикризисные планы и формируют стабилизационные фонды. Домохозяйства принимают решения о крупных покупках, сбережениях и карьерных изменениях. Таким образом, понимание и умение анализировать макроэкономические данные значительно повышает финансовую стабильность как фирм, банков и государства, так и граждан.