Что такое опцион? Простое определение
Представьте, что вы присмотрели новый smartphone стоимостью 100 000 руб., но купить его сможете только через месяц. Чтобы гарантировать себе цену и не переживать, что она вырастет, вы договариваетесь с продавцом: вы платите ему 5000 руб. сегодня за право купить этот телефон через месяц ровно за 100 000 руб., даже если его цена в магазине станет 120 000 руб. Эта договоренность — и есть суть опциона. Опцион — это контракт, который дает право (но не обязанность) купить или продать актив по заранее оговоренной цене в определенный момент в будущем.
Ключевые стороны и термины
В сделке с опционом всегда две стороны:
Покупатель опциона (Holder): Тот, кто платит премию за право выбора. Его риск ограничен суммой этой премии.
Продавец опциона (Writer): Тот, кто получает премию и берет на себя обязательство выполнить условия контракта, если этого захочет покупатель. Его риск теоретически не ограничен.
Ключевые элементы любого опционного контракта:
Базовый актив: Акция, индекс, валюта, товар (то, на что заключается контракт).
Цена исполнения: Цена, по которой можно купить или продать актив.
Срок экспирации или срок исполнения опциона: Дата, когда право по опциону истекает.
Премия: Цена самого опционного контракта, которую покупатель платит продавцу.
Типы опционов: Call и Put
Существует два принципиально разных вида опционов:
Опцион Call (колл): Дает право купить базовый актив по цене исполнения до определенной даты. Покупают, если ожидают роста цены актива.
Опцион Put (пут): Дает право продать базовый актив по цене исполнения до определенной даты. Покупают, если ожидают падения цены актива.
Пример (Call Опцион):
Акция компании «Х» торгуется по 150 руб. Вы уверены, что она вырастет. Вместо покупки акции вы покупаете опцион Call с ценой исполнения 150 руб. и сроком через месяц, уплатив премию 10 руб. за акцию.
Сценарий 1 (Цена выросла до 180 руб.): Вы исполняете право: покупаете акцию за 150 руб. и можете сразу продать ее на рынке за 180 руб. Ваша прибыль: (180 - 150) - 10 = 20 руб. с акции.
Сценарий 2 (Цена упала до 130 руб.): Вам невыгодно покупать акцию за 150 руб. Вы просто не используете свое право. Ваш убыток ограничен уплаченной премией — 10 руб. с акции.
Два вида опционов: европейский и американский:
Главное отличие между американским и европейским опционами заключается во времени их исполнения. Американский опцион позволяет держателю реализовать право на покупку или продажу базового актива в любой день до даты истечения включительно, что предоставляет большую гибкость. Европейский опцион можно исполнить строго в дату экспирации, что делает его менее гибким, но зачастую более дешёвым. Из-за возможности досрочного исполнения американские опционы обычно торгуются с более высокой премией, чем европейские с аналогичными параметрами.
Варианты использования опционов в собственной стратегии
Есть два основных варианта использования опционов при торговле:
1) Фиксирование цены товара. Как в примере в самом начале, вы можете купить колл-опцион, чтобы всегда гарантированно купить товар не дороже фиксированной цены в будущем. также можно купить пут-опцион, если вы продаёте какой-либо товар и хотите быть уверены, что продадите его не дешевле фиксированной цены.
2) Рискованная торговля с плечом. Доходность опциона очень волатильна и по сути представляет из себя торговлю с плечом, так как прибыль от опциона меняется ровно на столько, на сколько меняется цена актива, а стоит опцион значительно дешевле. Таким образом, с помощью опционов можно получать значительно более высокую доходность, чем с помощью самих активов, но и риски при такой торговле пропорционально больше.
Важные предупреждения и риски
Опционы — это производные финансовые инструменты с плечом. Они значительно рискованнее акций и облигаций, если использовать их отдельные инструменты для инвестиций.
Риск просчетов: опционы требуют анализа цен основного актива, и плохой расчет может сильно снизить вашу доходность.
Высокая волатильность: Цена опциона может сильно колебаться (обычно гораздо сильнее, чем цена базового актива)
Сложность: Требуют глубокого понимания механики работы. Неподготовленный инвестор может быстро потерять все вложенные средства.
Соотношение риска и доходности
Для покупателя опциона: Риск ограничен уплаченной премией. Доходность потенциально не ограничена (для Call) или очень высока (для Put).
Для продавца опциона: Доход ограничен полученной премией. Риск потенциально не ограничен (для продавца Call) или очень велик (для продавца Put).